11月13日，腾讯控股发布2025年第三季度财报。财报数据显示，腾讯控股今年第三季度营收约为1928.7亿元，较去年同期增长15%。营业利润约为6355.4万元，较去年同期增长19%。公司股东应占利润约为631.33亿元，较去年同期增长19%。非国际财务报告准则营业利润约为725.7亿元，同比增长18%。公司股东应占非国际财务报告准则营业利润约为人民币705.51亿元，同比增长18%。今年第三季度，腾讯国际游戏收入首次突破200亿元大关。今年以来，国际市场游戏收入增速连续两年超过国内市场可爱的宿舍。游戏仍然是腾讯的收入来源。人工智能在财报电话会议上成为焦点，腾讯高管反复谈论人工智能投资和市场竞争。与去年四季度和今年一季度的大手笔支出相比，腾讯今年三季度的资本投入减少至约129.8亿元，与去年同期相比也有所减少。此外，腾讯管理层预计2025年全年资本支出将低于最初预期，但高于2024年水平。管理层承认，资本支出的变化更多地反映了人工智能芯片供应的变化，而不是腾讯人工智能战略的变化。目前，腾讯更加重视研发支出对AI的投入，并不相信自己会在AI竞争中落后。 “我们认为中国没有绝对更好的模式。他们都有腾讯管理层透露，预计全年资本支出将低于预期，管理层表示不会影响AI的竞争地位。财报显示，今年第三季度腾讯的资本投入约为129.8亿元，低于去年同期。去年第四季度，腾讯加大了GPU采购力度，资本投入达到365.8亿元，同比增长今年以来，腾讯的资本投入逐月减少，分别减少274.8亿元和191.1亿元，达到129.8亿元，备受业界关注，此前外界将其解读为与腾讯的资本战略立场密切相关。今年财报中的所有支出已逐渐从浮夸转向更为温和。今年早些时候，在讨论2024年第四季度和全年财务业绩的电话会议上，腾讯董事长刘炽平透露，腾讯计划在2025年进一步增加资本支出，预计资本支出占营收的比例较低，为两位数。第二季度，腾讯关于资本支出的声明改为：“与其全额投资、购买大量芯片、​​聘请人才、把钱花在营销和推广上，不如更聪明地花。”第三季度，腾讯管理层公开承认，资本支出的变化反映了AI芯片供应的变化，而不是AI战略或未来代币消费预期的变化。同时，从资本支出角度来看，腾讯目前GPU供应充足，所有GPU都可以支持端口内部使用，这将对腾讯外部云收入产生一定影响。 “2025年的资本支出预计将低于此前的预期范围，但金额将高于2024年的水平。”腾讯目前在人工智能方面的投资主要集中在研发支出，尤其是研发人员相关的成本。财报显示，腾讯今年第三季度的一般及管理费用同比增长18%至342亿元，主要是由于研发费用投入增加，尤其是AI相关举措。研发投入达到228亿元，比上年增长28%。至于对AI的投资是否会影响腾讯在AI应用战场的地位，腾讯高管表示，他们不认为公司“落后”，将继续提升混合能力。他们也不相信“中国有足够好的模式”，也不相信“他们是QuestMobile 数据显示，截至 2025 年 9 月，豆宝和 DeepSeek 是仅有 1 名活跃用户的科技公司原生应用，分别为 0.00 亿、约 1.72 亿和约 1.45 亿，复合增长率分别为 8% 和 -1.7%。腾讯元宝拥有约 3286 万活跃用户，复合增长率为10.4% 腾讯对AI应用的期望不仅是遵从原生应用的设计，更是将原生应用与其原有的生态系统链接起来。目前，腾讯元宝已经全面集成了微信、QQ、腾讯会议等数十个内部产品，涵盖社交、办公、消费等场景，而对于拥有大量用户的微信，腾讯管理层希望最终能够开发出一款人工智能助手，帮助用户完成微信上的众多任务。在。目前，微信上的AI应用包括元宝AI、AI搜索、公众号餐饮区元宝问答等。财报数据显示，截至今年9月30日，微信总用户数及微信月活跃账户数约为141.4万。对人工智能的投资持续改变着腾讯的业务，尤其是广告业务。本季度，腾讯三大业务板块实现了两位数的收入增长。其中，增值服务收入958.6亿元，比上年增长16%。营销服务收入同比增长21%至362.4亿元。金融科技和商业服务收入同比增长10%至581.7亿元。国际市场游戏收入首次突破200亿元，小游戏收入大部分来自应用内共购。今年第三季度，腾讯游戏收入同比增长15%国际市场首次突破200亿元大关，达到208亿元，同比增长43%。本土市场游戏收入428亿元，同比增长15%。今年以来，国际市场游戏收入增速连续两个季度上升。国内市场增速连续几个季度超过国内市场，游戏继续成为腾讯的收入来源。腾讯表示，其在国际市场的游戏收入主要得益于Supercell游戏收入的增长、最近收购的游戏工作室的收入贡献以及新发布的《消逝的光芒：困兽》的销售表现。 “腾讯将继续寻求与外国工作室的收购和合作，将中国开发的游戏带给全球观众。”腾讯管理层在财报电话会议上表示。 “本地市场主要受益改编自《三角洲行动》、《王者荣耀》和《和平精英》等游戏。 “三角洲行动”和“无畏契约”。移动领域是腾讯近年来取得的巨大成功。腾讯高管认为，FPS（第一人称射击游戏）在世界其他地区是一种流行的游戏类型，但腾讯正在努力将此类游戏提升到这一地位。腾讯正在积极推广游戏平台，“该平台将使我们能够支持更多新模式。如果新的UGC模式在《和平精英》中表现良好，未来也可能在《三角洲行动》中出现。”腾讯管理层表示。财报公布前，市场有消息称，苹果与腾讯已就微信游戏内购收取15%佣金达成协议。腾讯管理层回应称，腾讯与苹果在各个领域都有良好的合作与沟通。 “到目前为止，我们将保持建设性态度，等待局势好转。发展。”此外，管理层还表示，小游戏并非应用内游戏。目前，小游戏的大部分收入来自应用内购买，而不是应用内广告。理论上，这应该会产生收入。北京贝壳财经报记者魏英姿、编辑杨娟芳、编辑陈迪艳