12月7日，央行发布数据显示，11月末我国黄金储备为7412万盎司，环比增加3万盎司，连续第13个月增持黄金。同日，据国家外汇管理局统计，2025年11月末，我国外汇储备33464亿美元，较10月末增加30亿美元，增幅0.09%。各国央行和ETF基金继续减持美国国债并购买黄金。 11月份黄金价格有一定的起伏。月初，美国联邦政府关门以及官方就业数据缺乏，使得美联储12月降息前景不明朗，给金价带来一定压力。随着市场对美国联邦政策的预期增强，金价随后回升政府关闭将会结束。美国历史上最长的政府关门于本月中旬结束。 9月份非农就业统计数据远高于预期。加上美联储官员的鹰派言论，12月降息预期大幅下降，再次给金价带来压力。月底，降息预期再次逆转，金价意外反弹。近期，随着国际金价持续大幅上涨并创下历史新高，各国央行继续小幅增持黄金。这表明，尽管市场价格持续波动，被全球广泛接受作为最终支付手段的黄金作为投资组合多元化和资产稳定工具仍然发挥着重要作用。世界黄金协会最近发布的《2026年全球黄金市场展望》报告指出，投资者和央行在很大程度上一些国家正在增加黄金持有量，以寻求资产多元化和稳定性。央行购买黄金的需求仍然是支撑黄金表现的关键因素。全球公共部门的黄金购买依然强劲，有充分的理由相信央行将继续购买黄金。然而，央行的黄金购买决策往往更多地取决于政策考虑，而不是纯粹的市场条件。此外，由于新兴市场是黄金的主要买家，新兴市场的黄金储备比例仍远低于发达国家和地区。地缘政治紧张局势的加剧预计将加快新兴市场的黄金购买步伐，并加强对黄金的结构性支撑。此外，回收的黄金也可能是破坏的主要因素。金价上涨和经济状况导致今年再生金供应相对缓慢。这种现象是关联d 使用黄金作为贷款抵押品的情况显着增加。展望2026年，持续的地缘经济不确定性将继续影响黄金市场前景。黄金价格总体反映了市场对宏观经济的共识预期。如果当前环境不变，金价可能会继续区间波动。不过，从今年的走势来看，2026年黄金的表现很可能再次令人失望。如果经济增长放缓且利率进一步下降，黄金可能会小幅上涨。如果全球风险加剧导致经济严重下滑，黄金可能会出现大幅上涨。相反，如果特朗普政府的政策成功，促进经济增长并降低地缘政治风险，可能会导致利率上升和美元走强，从而给金价带来压力。中国民生银行首席经济学家温斌表示，金价长期上涨的基本面支撑没有改变。这美元信誉持续受损，地缘政治风险不断显现，世界各国央行和央行行长不断“用脚投票”，不断减持美国国债和买家黄金。外汇储备连续第四个月增加。今年以来，我国外汇储备继续保持增长势头。其中，今年上半年外汇储备继续保持增长势头，分别增加66.79亿美元、182亿美元、134.41亿美元、410亿美元、36亿美元和321.67亿美元。下半年，7月份销售额减少251.87亿美元，8月份增加299.19亿美元，9月份增加165.4亿美元，10月份小幅增加46.85亿美元，11月份小幅增加30.29亿美元。我国经济基础稳定、优势多、韧性强、发展潜力大。外汇储备规模的巨大潜力，为保持外汇储备规模基本稳定提供了基础支撑。外汇管理局2025年11月美元指数下跌，受主要国家宏观经济数据和货币政策预期影响，全球金融资产价格涨跌互现。受汇率折算、资产价格波动等因素综合影响，当月外汇储备规模有所增加。日本经济总体稳定。保持真实、渐进的发展态势，支撑了外汇储备的基本稳定。东方金城首席宏观分析师王庆认为，11月末外汇储备规模基本稳定，主要是当月美元指数波动不大，全球金融资产有增减，整体波动不大。其中，由于美联储12月降息预期增强以及日本央行提高短期利率的可能性加大，11月美元指数小幅上涨0.3%。受此影响，日本外汇储备中的非美元资产有所增加，外汇储备规模略有增加。与此同时，美联储降息预期的上升也压低了当月国债收益率。美国债券价格上涨也将推高中国外汇储备的月底估值。然而，当月全球主要股指有涨有跌。总体来看，11月份我国外汇储备投资的金融资产估值变化不大。北京壳牌金融报记者张晓忠编辑陈莉校对刘军